纽约：经过两个月的抛售，美国债券市场终于显示出稳定的迹象，每当收益率测试新的峰值时，投资者就开始涌入。
自9月中旬以来，唐纳德?特朗普（Donald Trump）的总统大选胜利、居高不下的通胀以及一连串强劲的经济数据，已将10年期美国国债收益率大幅推高，而对于收益率可能走向何方，目前还没有明确的共识。
但在11月15日全球基准利率突破4.5%后，在一波大规模购买浪潮中迅速逆转走势，此后一直没有突破这一水平。
10年期国债收益率上周五收于4.4%，较前一周收盘下跌三个基点。
太平洋投资管理公司（Pimco）的基金经理说，远高于4%的美国国债收益率本身就很有吸引力。
但随着联邦政府债务现在也普遍与股价走势相反，它也开始扮演对冲股市下跌的传统角色。
太平洋投资管理公司（Pimco）的艾琳?布朗（Erin Browne）在接受彭博电视采访时表示，美国国债是“一种波动性非常低、回报很高的资产”，并补充说，如果10年期国债收益率回升至5%，她“真的会有兴趣更积极地购买”。
过去两个月标志着债券市场的又一次动荡转变，人们曾预期，一旦美联储（fed）开始降息，债券市场将出现反弹。
相反，自美联储9月份首次加息以来，随着强劲的经济和特朗普的胜利促使交易员重新调整加息幅度，收益率已经走高。
特朗普上周五提名经营宏观对冲基金Key Square Group的斯科特·贝森特（Scott Bessent）为下一任美国财政部长，此前他对多位知名候选人进行了广泛的筛选。
被华尔街部分人士视为“财政鹰派”的贝森特，将在监管政府巨额债券发售方面发挥关键作用。
贝森特质疑乔·拜登政府对联邦债务融资的管理，并批评美国央行9月份大幅降息。
法国兴业银行（Societe Generale）美国利率策略主管苏巴德拉?拉贾帕（Subadra Rajappa）表示：“我不认为投资者对收益率大幅上升抱有强烈信念，但与此同时，出现有意义的反弹存在一些阻力。”“投资者在谨慎行事，没有建仓。”
拉贾帕说，由于特朗普政府关税和财政刺激的不确定性，对市场来说，“更多的是暂停一下，了解一下动态”。
24资产管理公司（TwentyFour Asset Management）的投资组合经理费利佩?维拉罗尔（Felipe Villarroel）认为，10年期国债的公允价值为4.25%至4.5%，但他补充说，鉴于“通胀情况最近没有那么严重恶化”，投资者不知道特朗普的政策是否会推动价格上涨，“波动性将持续存在”。
尽管掉期交易员认为，美联储在下个月的会议上降息的可能性略低于50%，但他们预计，到2025年12月，美联储总共将降息约66个基点。
10年期国债收益率在4.40%左右徘徊。在出现更多催化剂之前，收益率不太可能突破。美国利率和外汇策略师艾丽斯?安德烈斯（Alyce Andres）表示：“一个关键驱动因素可能是谁掌管美国金库这个问题的答案。”
但一些策略师表示，如果特朗普大幅减税并提高关税，10年期美国国债收益率有上涨空间，可能会达到2023年10月出现的5%大关。- - - - - -布隆伯格
×
