让英国股市再次伟大起来
2025-05-29 15:48

让英国股市再次伟大起来

  

  英国股市目前落后于国际竞争对手,但休?萨奇特(Hugh Sergeant)的使命是扭转这一局面——他将戴上棒球帽。

  英国股市多年来一直不受欢迎。与许多国际同行(尤其是美国)相比,英国股市的估值有很大的折扣,尽管每个人似乎都同意,许多英国股票具有极高的价值,但这并没有改变局面。

  这对我们所有人来说都是一个严重的问题,无论是专业投资者、散户储蓄者还是希望筹集股本的公司。增长中的经济体需要一个健康的股市。

  因此,我发起了一场小规模的个人运动,为扭转局面尽自己的一份力量,我称之为“让英国股市再次伟大”(Make UK Equities Great Again,简称MUKEGA)。

  好消息是,为促进英国股市复苏,已经采取了很多措施。另外一个好消息是,还有很多事情要做。

  最重要的是,我们要承担后果。改变需要人们意识到问题的存在。现在的情况就是如此,英国股票行业的每个人都认识到存在一个问题,许多聪明人正在研究解决方案。

  政客们也开始明白这一点。不同的政治派别不可避免地有不同的解决方案,但它们一直处于倾听模式,现在处于行动模式。这将有所帮助。

  在伦敦上市的一些上市和公司治理要求已经失去了竞争力,考虑到如今吸引资本的公司类型截然不同,这些要求已不再适用。这些都在进行改革,伦敦正重新变得有竞争力。

  人们认识到,英国的监管制度变得过于繁重,降低了经济增长和英国股市的竞争力。监管机构被要求在降低风险的同时考虑增长,这是各行各业(尤其是金融服务业)方向的深刻转变。

  事实证明,股票回购是有益的。通过以较低的估值帮助自己获得股权,企业为其忠实股东创造了价值,并抵消了投资机构的部分抛售。

  因此,经济复苏的大环境看起来比过去几年都要好。但伦敦股市要想适当地持续改善,需要的不仅仅是规则修订和政治上的口头承诺。它需要对上市股票这一资产类别的看法发生重大转变,需要对为市场做出贡献的专业人士——无论是创业企业家还是伦敦金融城的专业人士——抱有一些信心和热情,还需要政府的口头支持。我们需要做什么?

  作为一个国家,我们必须为财富创造感到自豪,并认识到复利是世界奇迹之一。在我看来,创造财富是基金经理和投资机构的基本工作。如果我们中有更多人重新认同这一基本信念,就会有更多资金进入从根本上具有吸引力的英国股市。

  重新焕发的兴奋和活力,应该有助于公共股本与私人股本相比更具竞争力,并让英国股市在某种程度上陷入黑暗时代的观点成为历史。我们有很多英国的金融科技和医疗科技公司正在寻求融资,我们需要鼓励更多的公司在英国上市,以帮助创造一个良性循环。另一种方法是鼓励上市公司复制成功的私人股本模式,即收购估值较低的上市公司,并在它们创造价值时让它们继续上市。40年前,汉森信托(Hanson Trust)和BTR等企业凭借其引人注目的并购冒险和丰厚的回报,使英国股市成为一个非常令人兴奋的地方。我们需要更多的风险承担者进入公开市场,点燃市场,吸引投资者的注意力。

  我们需要降低与英国股票相关的成本。政府应重新考虑取消与购买英国股票相关的印花税;如有必要,它还可以从非英国资产中获得同样的税收收入。企业巨大的监管和报告负担也应减轻。报告不应该这么长!我们还需要降低精品基金经理和股票经纪人的经营成本。我们真的希望我们所有的财富都被美国的投资巨头控制吗?还是希望规模较小的基金管理公司和经纪公司更灵活,更善于支持新兴企业?如果是后者,我们需要让小公司更容易茁壮成长。

  最后但并非最不重要的一点是,我希望看到更多英国股市的旗帜飘扬。英国政府应帮助确保一些知名企业在伦敦上市,并为新一代投资者提供财政激励,以支持英国股市。这就是上届英国政府实施ISA的原因。这是公关。英国股市需要更多的公关——如果新政府不喜欢这些想法,它应该想出其他办法,或许是一只英国股票投资的主权财富基金,与国家财富基金(National wealth fund)并列。它不需要很大。它可以使用相对便宜的主权债务。这是一个声明。我们相信!

  因此,五个领域已经发生了变化,四个大领域需要努力,所有这些都是为了“让英国股市再次伟大”,帮助英国经济蓬勃发展。

  前十位联系CityAM的读者将获得River Global MUKEGA棒球帽一顶。请发送电子邮件至opinion@cityam.com

  Hugh Sergeant是River Global Investors的价值和复苏股票主管

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