如果说关于企业通过做好事来做好事的承诺有什么永恒的真理，那就是相信它们是徒劳的。
最新的例子是:我们最大的一些化石燃料公司承诺，他们将站在向可再生能源过渡的前沿。
最近几天，做出最宏伟承诺的两家公司——英国石油(BP)和壳牌(Shell)——已经收回了对太阳能和风能等可再生能源投资的承诺。
例如，本周早些时候，英国石油公司首席执行官伯纳德·鲁尼透露，该公司目前预计2030年的石油和天然气产量将比2019年下降约25%;此前，该公司预计裁员40%。
该公司还将其石油和天然气生产的排放量预测从2019年的水平下调至2030年的20%至30%，低于此前预测的35%至40%。
鲁尼在BP的战略更新中表示:“我们需要对当前依赖石油和天然气的能源系统进行持续的短期投资，以满足当前的需求，并确保过渡是有序的。”
在壳牌，可再生能源业务主管瓦埃尔?萨万(Wael Sawan)上月被提拔为首席执行官，令可再生能源倡导者欢欣鼓舞。
鉴于壳牌在低碳燃料方面的投资回报落后于石油和天然气，萨万立即给壳牌将继续增加在低碳燃料方面投资的预期泼了一盆冷水。
壳牌在低碳能源方面的资本支出从2017年的1.72亿美元增加到2022年的35亿美元，增长了约50%。但该公司在2月2日的媒体电话会议上表示，今年不会进一步增加。
萨万2月2日对投资分析师说:“我认为，让我在这一点上明确一点。”“我们无法证明低回报是合理的。我们的股东理应看到我们追求高回报。如果我们不能在一项业务中实现两位数的回报，我们就需要认真思考是否应该继续从事这项业务。当然，我们希望继续追求越来越低的碳排放，但必须是有利可图的。”
英国石油(BP)和壳牌(Shell)是对可再生能源做出最积极预测的公司之一。雪佛龙(Chevron)和埃克森美孚(Exxon Mobil)等其他主要石油和天然气公司的预期要低得多。
然而，这四家公司都加大了对抗全球变暖的口头承诺:日本研究人员去年发表的一项研究发现，从2009年到2020年，它们在年度报告中使用“气候变化”和“低碳能源”等术语的数量明显增加。
化石燃料行业正在逐步减少对可再生能源的投入，原因很容易看出:这些投资是华尔街的诅咒。
就在英国石油公司披露其可再生能源投资放缓的当天，其股价飙升了8.35%。BP和壳牌的市盈率一直远低于埃克森美孚和雪佛龙:BP和壳牌的市盈率分别为4.17倍和5.18倍，埃克森和雪佛龙的市盈率分别为8.6倍和9.31倍。市盈率是华尔街对一家公司未来盈利预期的一个常见指标。
人们很容易认为，从石油和天然气向风能、太阳能和其他可再生能源的过渡取决于价格，因此认为可再生能源成本的下降将使它们在装机容量方面继续领先于石油和天然气。
然而，对于大型能源公司来说，重要的是盈利能力，而不是价格。他们的传统业务最近利润丰厚，以至于这成了一桩政治丑闻。这在很大程度上是因为这些公司的利润一直在创纪录或接近创纪录，而汽油价格飙升，导致数十年来最严重的通货膨胀。
该行业被指责欺骗驾车者。虽然很难确定汽油系统中超额利润是在哪里提取的，但很难对这一普遍结论进行辩论;10月份，加州常规汽油价格从2022年初的约4.68美元/加仑上涨至约6.43美元/加仑，而原油价格从每加仑近3美元的峰值下跌至2.13美元/加仑。
今年10月，在拜登总统公开批评石油行业利润并要求石油公司将部分利润返还给美国消费者之后，埃克森美孚首席执行官达伦·伍兹表示:“这正是我们以季度股息的形式所做的。”
也许有人会提醒伍兹，普通美国人和埃克森美孚的股东并不一定是同一物种。
现有能源生产商不愿采用新技术已经不是什么新鲜事了。历史告诉我们，当重大技术转型正在进行时，大型传统公司最终会把领导权让给小型灵活的初创公司。
这发生在个人电脑时代的开端，当时施乐公司帕洛阿尔托研究中心(PARC)雇佣了一群才华横溢的年轻科学家和工程师，发明了个人电脑。
施乐对其世界一流的复印机业务的依赖，使其成为领导个人电脑转型的不佳人选。帕洛阿尔托研究中心的关键开发人员之一拉里·特斯勒(Larry Tesler)转到了一家小公司，帮助管理从那里开始的转型:苹果公司(Apple)。还有一些人去了雅达利(Atari)和微软(Microsoft)等默默无闻的新公司。
巨头IBM确实涉足了个人电脑业务，但最初是通过一个不受尊重的内部“丑化工厂”，在新技术的潜力变得清晰之后，它才基本上接受了它。
化石燃料公司不愿全力投入可再生能源业务的主要原因，很大程度上与这两类能源生产的根本不同的经济激励有关。
石油和天然气是一个高度集中的行业，准入门槛很高，不是每个人都能成立大型综合化石燃料公司。因此，投资回报率很高——据英国石油公司前高管、伦敦国王学院的尼克?巴特勒估算，回报率达到15%甚至更高。
进入太阳能或风能行业要容易得多，因为这个行业分散且竞争激烈，回报率也低得多，通常不到10%。
此外，化石燃料投资的回报是持续和长期的。瑞典研究员布雷特·克利斯多夫斯在2021年观察到，从石油和天然气生产商的角度来看，化石燃料发电厂是一份不断提供的礼物，因为它们的燃料供应需要不断补充。对于风能和太阳能装置来说，最沉重的资本投资是在前期，最终的回报是在未来几年。
“这是在比较苹果和橘子，”克里斯托弗告诉《新共和》杂志的凯特·阿罗诺夫。正如他在论文中解释的那样，“推广可再生能源需要相当多的资源，而且投资回收期非常长，而这些项目没有经过验证的记录。”
当一家大公司决定在哪里投资时，关键的衡量标准是投资回报率。在这种情况下，大型石油公司仍将传统产品视为盈利的关键，这不足为奇。
事实上，任何密切关注石油巨头在可再生能源投资方面的承诺的人都应该清楚，这些承诺总是被对冲的。
例如，壳牌在其2019年年报中承诺，“到2035年将其自身和使用其产品的客户的净碳足迹减少20%左右，到2050年减少50%左右”，这一承诺带有限定词，“前提是社会与《巴黎协定》的目标保持一致”。
2015年的《巴黎协定》旨在将全球平均气温上升限制在2摄氏度(3.6华氏度)以内，最好是1.5摄氏度以内。
国际能源署(International Energy Agency)表示，企业融资的现实，使得可再生能源技术的投资无法超过实现《巴黎协定》目标估计所需水平的一半。国际能源机构估计，在2021年全球能源投资的1.9万亿美元中，只有3670亿美元用于可再生能源。其余大部分流向了化石能源。
能源融资的含义是，政府通过公共补贴进行的投资在未来几年甚至几十年里仍将至关重要。正因如此，拜登政府在8月份签署的《降低通货膨胀法》中提出的3700亿美元清洁能源计划才显得如此重要——这表明，至少美国政府已经参与其中。
这些都不意味着大型化石燃料公司最终不会增加对风能和太阳能的投资，也不意味着它们不会意识到石油和天然气时代即将结束，因此它们的生存取决于向新技术的过渡。
然而，目前大公司仍然依赖石油和天然气。这就是为什么他们一直抵制股东要求他们放弃传统业务的要求，也是为什么即使是那些把自己定位为能源转型的远见卓识的公司也在退缩。从一开始就不应该相信他们的承诺。
