Sharekhan关于Mastek的研究报告
营收为8810万美元，环比增长0.4%，按固定汇率计算同比增长20.2%，与我们预计的8800万美元相符。运营收入为725.3亿卢比，环比增长2.3%，同比增长27%。EBITDA利润率为17.5%，环比下降20个基点。下调20个基点主要是由于货币和其他操作杠杆所抵消的增量。12个月的订单积压为17.639亿卢比(2.15亿美元)，环比下降2.6%，同比增长9.7%。该公司在24财年第一季度增加了22个新客户。长期员工流失率为20.4%，环比下降了60个基点。利用率(包括学员)从23财年第四季度的73.8%提高到77.6%，上升380个基点。尽管近期面临挑战和不确定性，但我们相信该公司处于有利地位，因为其全面的投资组合，强大的英国公共部门关系，在美洲和中东的势头，使他们有信心实现更强劲和行业领先的增长。
前景
因此，我们将该股上调为买入，目标价修改为2400卢比。在CMP，股票交易价格为其FY24/25E每股收益的20.6/16.2倍。
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Mastek - 20 -07 - 2023 - khan
