推动比特币首次突破10万美元的投机泡沫，正在蔓延到长期遭受重创的加密贷款行业，这一次，去中心化的金融应用引领了这一趋势。
数字资产数据追踪公司CoinGlass的数据显示，比特币的融资利率（交易员在永久期货市场上开设多头头寸所支付的溢价）在11月份飙升，较6月初上涨了10多倍，表明投资者对杠杆的渴望日益强烈。比特币今年上涨了一倍多，周三首次突破10万美元，人们乐观地认为，加密货币将在即将到来的特朗普政府期间进一步成为主流。
这种反弹正在帮助贷款行业从2022年和2023年的灰烬中崛起，当时大量市场参与者因大量问题贷款而破产。2024年前9个月，加密货币贷款同比增长近两倍。虽然更多的活动发生在去中心化的应用程序上，但总体数量仍远低于2021年鼎盛时期的水平。
加密追踪
顶级硬币套装DeFi Tracker17.91% BuyAI Tracker12.53% BuyWeb3 Tracker10.50% BuyCrypto Blue Chip - 510.35% BuyBTC 50:: ETH 506.72% BuyTOP COINS（?）加密货币贷款和金融服务平台Ledn的联合创始人毛里西奥?迪?巴托洛梅奥表示：“由于以前持有比特币的人希望利用他们的财富购买房屋、汽车和创业，对比特币支持的贷款的需求激增。”“而那些进入市场的人则希望持有长期头寸，并了解到他们可以利用资产作为抵押品进行其他类型的投资。”
你知道吗？
加密货币的世界是动态的。价格可以在几秒钟内上涨或下跌。因此，对投资者来说，这些问题的可靠答案至关重要。
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贷款机构一直是加密市场的重要支柱，提供关键的流动性，并在固有的波动环境中进行交易。由于监管方面的不确定性，银行一直不愿向市场参与者提供资金。这一空白导致了加密贷款机构在2021年牛市期间的爆炸式增长，像Genesis和BlockFi这样的公司为加密基金和该行业的其他借款人扫清了道路，在该行业崩溃之前，在超零利率的宏观经济环境中获得急需的资金。
本周，加密货币贷款机构Celsius Network的联合创始人亚历克斯·马辛斯基（Alex Mashinsky）承认了两项欺诈指控，这是两年前撼动数字货币的广泛动荡引发的最后几起案件之一，这让人们想起了当时的混乱局面。Celsius是一家加密货币贷款机构，于2022年倒闭，债务超过10亿美元，目前正在向债权人支付30多亿美元。
贷款活动仍明显小于三年前。根据Galaxy Research的数据，在整个第三季度，通过DeFi应用程序和集中式提供商发放的贷款几乎是2021年前9个月的一半。由于美国引入加密货币交易所交易基金（etf）和当选总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）承诺实施更有利的监管，这一需求受到了刺激，仍达到368亿美元，几乎是2023年前9个月的三倍。
银河研究公司（Galaxy Research）的数据显示，今年前9个月，DeFi贷款应用处理了近310亿美元的资金，而9个追踪的集中式提供商只借出了58亿美元。DeFi应用程序允许借款人和贷款人直接相互合作，通常需要对贷款进行过度抵押，而且通常被视为更安全。
这使得像Aave、JustLend和Compound这样的DeFi贷款机构蓬勃发展。根据数据追踪机构DeFiLlama的数据，以太坊区块链上锁定的贷款应用程序的所谓总价值最近超过了2021年的峰值。
交易部门和数字资产基金正在借入资金进行市场套利，以及做空和投机山寨币，山寨币的价值在最近的反弹中大幅膨胀。
Parataxis Capital联合创始人Edward Chin周四表示：“一夜之间，杠杆率增加了不少，大型企业的融资水平约为75%。”“在上一轮牛市的高峰期，融资利率达到了1000%以上，因此有人可能会说，我们还没有达到极限水平。”
然而，贷款供应仍然有限，因为散户和机构投资者通过借出现金和代币来赚取收入的回报都低于上一个周期。许多投机者宁愿把他们的硬币投入市场的其他角落，比如memecoins，在那里，一个新创建的代币可以在一天内飙升。
“现在，如果你购买的代币在24小时内上涨了1000%，那么它真的没有收益成分，”加密贷款机构Trident Digital的首席执行官兼联合创始人安东尼·德马蒂诺（Anthony DeMartino）说。“这纯粹是投机行为，其回报率远远高于山寨币的上一个周期。当我在最后10分钟赚了10%的时候，我为什么还要关心额外赚10%的收益呢？”
在Celsius和其他一些中心化贷款机构崩溃后，许多市场参与者仍然对借出代币感到厌倦。在2021-2022年的牛市周期中，一些贷款机构为贷款支付了两位数的收益率，而这些贷款有时根本没有得到支持。其中一些高风险贷款变成了坏账，比如向2022年破产的三箭资本（Three Arrows Capital）发放的贷款。
许多机构贷款机构仍在观望。Bitwise资产管理公司的投资组合经理兼Alpha策略主管杰弗里·帕克（Jeffrey Park）表示，在臭名昭著的FTX交易所倒闭之前，他的公司曾经有一只基金，代表投资者向Genesis等加密货币贷款机构提供贷款。
“我们不会再那样做了，”朴槿惠说。“在这些交易对手中，我们从未在Bitwise亏过钱。所以最终这不是一个与风险相关的决定。这更多的是客户需求的决定，在FTX之后，我认为没有人有兴趣以一种他们认为主要下行风险可能非常高的方式获得收益。”
一些集中的大宗经纪商和交易所正在填补这一空白。据亿万富翁迈克尔?诺沃格拉茨（Michael Novogratz）公司的一位代表说，自8月中旬以来，Galaxy Digital借款台的贷款额增长了20%。在截至9月份的三个月里，银河银行的平均贷款额为8.63亿美元，较上一季度增长23%。
Galaxy全球交易主管Jason Urban表示，“我们这边的需求肯定有所上升，如果你把这一点与进入年底相结合，即使在TradFi，对现金的需求也总是存在的。”“在加密领域，这一点更为明显。”
Kraken全球机构主管蒂姆·奥吉维（Tim Ogilvie）表示，对加密货币交易所Kraken贷款产品的需求“超出了图表”。Kraken在2021年没有提供贷款服务。截至去年11月，Kraken的利润率和放贷额同比增长了246%。
奥吉维说：“每天都有很多人来找我们，希望获得更多的曝光率。”“现在有一种非常看涨的感觉，他们想要更多的杠杆。”
