华盛顿（美联社）——尽管经济正在经历痛苦的变化，美联储周三预计会发出信号，表示今年可能会下调基准利率两次——与去年12月发布的预测相同。
然而，这些削减的原因可能会发生巨大变化，这取决于经济的表现。
为了应对通胀稳步回落至美联储2%的目标，一度被视为降息的“好消息”，现在可能变成“坏消息”，降息将被实施，以抵消因广泛征收关税、政府支出迅速削减和经济不确定性激增而陷入困境的经济。
去年年底，美联储三次将基准利率从5.3%下调至4.3%左右。美联储迅速提高了利率以对抗通货膨胀，随着物价增长下降，这使得央行能够逆转一些加息举措。9月份，通货膨胀率降至2.4%的三年半低点。
然而，通货膨胀随后连续四个月走高，直到2月份才最终回落至2.8%的年增长率。部分由于这种逆转，美联储主席杰罗姆·鲍威尔强调，美联储在评估唐纳德·特朗普总统的政策对经济的影响时，正处于观望状态。
到目前为止，由于美国人担心未来几个月通货膨胀会上升，消费者信心急剧下降。小企业主报告说，经济前景更加不确定，这可能导致他们减少招聘和投资。
高端和低成本商品的零售商都警告称，消费者正变得更加谨慎，因为他们预计关税将导致价格上涨。零售额在1月份急剧下降后，上个月小幅上升。房屋建筑商和承包商预计房屋建设和装修将变得更加昂贵。
周二，美联储报告称，受汽车产量激增的推动，上月制造业产出大幅增长。其中一些可能反映出，消费者希望赶在关税之前购买更多的汽车。新屋建设的增长速度也快于预期。
许多经济学家已经大幅下调了他们对今年经济增长的预测，巴克莱银行现在预测今年的经济增长仅为0.7%，低于2024年的2.5%。高盛（Goldman Sachs）的经济学家现在预计，不包括波动较大的食品和能源类别在内的通货膨胀率将在今年年底前升至3%，高于目前2.6%的水平。
经济增长放缓（如果它也推高失业率的话）和通胀上升将使美联储陷入非常困难的境地。通常情况下，当企业开始裁员时，美联储会降低利率，以刺激更多的借贷和支出，提振经济。
然而，如果通胀攀升，它将希望维持利率高位，以减缓经济增长并抑制通胀。当美联储提高关键利率时，往往会推高其他借贷成本，包括抵押贷款、汽车贷款、商业贷款和信用卡。
经济学家将密切关注鲍威尔周三的新闻发布会，看他是否会发出美联储将如何处理这种情况的信号。
但鲍威尔可能会加倍强调他最近的努力，强调美联储目前可以在场外观望。
鲍威尔本月早些时候表示：“保持谨慎的成本非常非常低。”“经济很好，不需要我们做任何事情，真的。”
另外，美联储管理委员会成员克里斯托弗?沃勒（Christopher Waller）此前曾表示，美联储今年仍有可能降息，即使征收关税，只要排除关税的影响后通胀仍在下降。
然而，本月早些时候，在接受《华尔街日报》采访时，他承认很难弄清楚关税对价格的影响。
他说：“你试图找到什么是基本面，什么可能是关税噪音的信号。”“这很艰难。”
