联昌国际集团控股有限公司(CIMB Group Holdings Bhd)预计第四季度业绩“不错”，尽管信贷成本连续上升。
马来亚银行投资银行(Maybank IB)研究预测，联昌国际2023年第四季度(4Q23)的收益将比去年同期更高，因为22年第四季度的信贷成本特别高，达到70个基点。
该行在一份报告中表示:“2023年前9个月的信贷成本平均为32个基点，而我们假设2023财年的信贷成本为40个基点，这意味着23年第四季度的信贷成本为48个基点。”
该集团计划于2月29日公布其第23季度业绩。汇丰控股的印尼联昌国际银行(CIMB Niaga)将于大约一周前的2月21日公布业绩。
Maybank IB Research预测，由于泰国和马来西亚的拨备在23年第三季度基数较低后增加，联昌国际的信贷成本水平将在23年第四季度环比上升。
“尽管如此，考虑到我们假设23财年的信贷成本为40个基点，而23财年的平均信贷成本为32个基点，这已经纳入了我们的估计。
该研究机构补充称:“保守地说，我们对信贷成本的假设也维持在24财年40个基点的高位。”
RHB Research在另一份报告中还表示，联昌国际的信贷成本可能较23年第二季度环比上升。
不过，该行指出，联昌国际的拖欠率继续保持稳定，而减值贷款总额预计将环比改善。
联昌国际即将公布的第四季度业绩可能会看到净利润环比放缓，部分原因是季节性因素，但同比增长可能会不错。
也就是说，考虑到2009年的强劲表现，全年的数字应该符合预期。
“更重要的是，我们正在关注2024年的指引，特别是如果2024年11.5%至12.5%的股本回报率目标得到重申，”RHB Research表示。
该研究机构指出，由于马来西亚的消费者部门以及印度尼西亚和新加坡的非零售部门，联昌国际在23年第四季度指引了健康的贷款增长势头。
它补充说，季节性但更理性的存款竞争正在进行中。
联昌国际在2023年9月和10月看到了零售存款活动，随后是2023年11月和12月的非零售活动。
“因此，第四季度净息差(NIM)可能会面临压力。另一方面，联昌国际认为，这主要是通常的季节性年终竞争，而不是基础存款竞争的恶化。”
Maybank IB Research和RHB Research对联昌国际的评级为“买入”。
然而，Kenanga Research昨日将其对联昌国际的评级下调至“市场表现”。
下调评级的原因是，Kenanga Research认为，在外国股东重新进入马来西亚股市之后，联昌国际的价值可能得到了合理的定价。
这反过来将稳定联昌国际的风险回报比。
“在nim的稳定交付和资产质量的支持下，该集团希望在23财年结束时不会有什么意外。该行表示:“我们仍然预计联昌国际将在其不断扩大的地区业务的支持下，实现强劲的盈利，但其积极因素本可以在近期的价格上涨中得到充分体现。”
展望未来，Kenanga Research表示，联昌国际可能需要更深入的规划，以实现进一步的成本节约。
在联昌国际完成12亿令吉的三年成本削减计划后，该集团此前曾表示，将探索进一步提高成本效率的机会。
“目前看来，这些努力可能要到25财年才会具体化，因为该集团可能需要更多时间来确定进一步的可持续措施，”它表示。
与此同时，MIDF Research表示，联昌国际24财年的前景仍然强劲，没有重大的负面担忧。
该集团认为，马来西亚的存款竞争将在24财年上半年有所改善，但不太确定改善的程度。到目前为止，竞争仍在预期范围内。
该集团观察到，企业在下半年将出现更强劲的萎缩，这与马来西亚可能出台的政府政策和基础设施项目相符。
“联昌国际最近精简了批发业务，以进一步提升交叉销售能力。
该行补充称:“管理层认为，这可能会为每笔贷款吸引更多的存款——从资金成本的角度来看，我们也看到了潜在的好处。”
MIDF Research给予联昌国际“买入”评级，目标价由之前的6.62令吉上调至6.82令吉。
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